分众传媒的投资逻辑跟美的与格力一样,都是基于疫情的全面放开,然后将带动整体经济复苏,继而带动优质企业业绩与估值修复。当然了,当时具有性价比的公司有很多,那到底买谁呢?
用定量分析法从股市中根据过去个月跌幅过o,财务指标相对较优,且估值相对较低等条件筛选出了只个股。
在此基础上,又分别对这家公司进行了简单的定性分析,并综合它们的财报情况、估值情况以及可能面对的风险等维度给出了自己的看法,分众传媒就是其中之一。
广告传媒行业现状
、产业链情况
广告传媒行业上游为开商、物业公司,而上游物业公司众多且集中度低,因此单物业公司议价能力弱。
下游为广告主,这些广告主分布行业较为分散,包含消费品、互联网、交通、休闲娱乐等行业,分众传媒处于产业链中游。
、广告行业整体情况
广告市场与中国gdp同比增和社零总额呈一定相关性。在宏观经济不景气时,企业经营亦处于下行阶段,广告投入也将成为企业率先遭遇缩减开支的一项成本。
当经济回升时,消费需求回暖将带动社零总额数据的增长,广告主的刊例花费也将同比增长。
o年前三季度国内生产总值(gdp)为亿元,按不变价格计算,同比增长。分季度看,一季度国内生产总值同比增长,二季度同比增长,三季度同比增长。
o年前三季度,社会消费品零售总额为亿元,同比增长;最终消费支出对经济增长贡献率是,拉动gdp增长个百分点。
根据ctr数据显示,o年前三季度国内广告市场投放花费同比上涨,月广告市场投放花费同比和环比分别增长和。
、广告主需求情况
受宏观经济和监管政策影响,o年整体广告市场o行业广告花费中仅有五类(食品、药品、酒精类饮品、个人用品、交通)行业实现正增长,这五类行业中有四类属于日用消费品。
同时期,新消费+新能源+新医药等行业受政策倾斜快增长,广告主不断提升投放力度。其中,新消费市场已逐渐从高成长期进化为平稳展期。
新能源市场仍处于增长期,新能源车型布节奏逐渐加快,这些新车型都需要借助广告打开知名度,车企营销预算都逐步向新能源车倾斜,新能源广告投放占比逐年提升。
、广告行业最新业绩情况
o年前三季度,广告营销板块实现营业收入o亿元,同比增加;实现归母净利润亿元,同比增加;扣非后归母净利润为亿元,同比增加。
其中,o年第三季度,广告营销板块实现营业收入为o亿元,同比增加;实现归母净利润亿元,同比增加;扣非后归母净利润为亿元,同比增加。
oq利润端的大幅增长主要是由于部分广告营销公司在oq出现业绩大幅下滑,利润基数较低所致。
总的来说,广告行业上下游较分散,分众传媒处于产业链中游,具备强议价权。广告市场与宏观经济走向呈正相关,我国gdp与社零数据均有不同程度的增长,广告行业需求也迎来了恢复。
广告投流可以吸引消费带动业绩,很多行业的公司将广告投入作为公司的固定支出。
从广告主需求来看,消费品是广告行业的基本盘;一些新兴行业细分赛道在消费升级和经济复苏的趋势下,有望为广告市场带来增量。
从数据上来看,广告投放需求回暖,o年前三季度广告公司业绩有所回升。
清楚了广告传媒行业的现状,我们进一步来看看分众传媒的情况。
三、公司情况
(一)分众传媒基本情况
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