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第13章 年前股市重大事件及历次牛熊市概览（第2页）

到年，国债期货市场持续影响，年到年，我国为了推荐与大力展国债市场，开始了国债期货市场，立即吸引了几乎o的资金，股市则持续下跌。

第三次熊市：大盘指数从月到月，o到点，股民信心丧失、紧缩政策、展国债。

早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。

但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，到年月日，股指已经回到点，跌幅接近o。

三轮牛市和三轮熊市都是生在电子化交易前的时代，甚至是深圳和上海交易所还没有成立的时候，米云在村里上小学的阶段。

年月日，暂停国债期货交易，年月日，监管层暂停国债期货交易，期货市场上的资金短线大规模杀入股市，掀起了一次短线暴涨。

第四次牛市：大盘指数从月到月，三个交易日涨到点，监管层暂停国债期货交易。

这次牛市只有三个交易日，是a股历史上最短的一次牛市！基本可以忽略。

股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，沪市a股跳空o点开盘，沪指当天涨幅o多；天时间股指就从点上涨到点。

留下新我国股市上最大的一个跳空缺口，成交量也巨幅放大至亿元。

本轮行情充分反映了我国股市对相关政策的敏感程度，股市政策市的说法也被投资界普遍接受。

年月日，下达亿的限额，

第四次熊市：大盘指数从月到月，跌到点，限额、历史股票上市、绩优股普跌。

短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除t+o制度，实行t+。

为了抑制投机，年月日，监管管理层下达亿的年额度，同时o家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。

年绩优股价值投资

第五次牛市：大盘指数从月到月，涨到o点，绩优股价值投资

经过连续的下跌，监管管理层被迫停新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。

第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，监管管理层连道金牌都未能阻止股指上扬。

上海股市从年初的oo多点，一直冲高到o点；深圳股市更是疯了，从年初的oo多点冲到了oo点。网下认购买新股票需要上门带现金，特殊的年代，算老股民的幸运。

五次牛市都生在米云上初中以前，而且是非电子化交易的时代，沪深交易所都还没有成立的时代，米云自己是不认可这五轮牛熊的，不是因为米云自己没有参与交易的原因，主要是前面五次规模比较小，参与的股民朋友都不多，各方面也不成熟的股票市场。

年月o日印花税上调

第五次熊市：大盘指数从月到月，o下跌到o点，印花税上调、严重扩容、供求失衡、金融危机。

年月o日周六印花税由千三上调至千五，第五次熊市开启。

这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股市开始下挫。

两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续年的熊市就此展开。

年下半年亚洲金融危机泛滥，沪指连跌。到年月日，股指已经跌至o点。

年月日，传说中的行情

第六次牛市：大盘指数从月到oo月，o涨到点，行情、某某日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆。

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由于监管层容许三类企业入市，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多。

后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。

月日某某日报表社论，指出我国股市会有很大展，投资者踊跃入市。

网络概念股盛极一时。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到oo年。

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