聊起牧原,也就避免不了要聊起猪周期。
上一轮猪周期生在o年,按照四年一轮的惯例,猪周期应该早来了。
可是,咱们左等右等,它就是不来。那么,现在来到了猪周期的哪个阶段呢?
作为畜禽养殖的龙头大哥,牧原股份最近怎么样了?我们一起来分析下。
一、牧原股份投资逻辑复盘
通过观察前面几次猪周期,我们现了两个规律:猪周期平均年一次;生猪价格上涨一般在、月。
上一轮猪周期于o年月结束,按照过往规律测算,本次猪周期底部大概在oo年、月份,之后就应该触底反弹了。
从当时的数据来看,仔猪和母猪价格对比oo-o年都有所下降。
从活猪与配合饲料比值(以为基准,小于就会亏损)来看,自o年月开始,这个比值就就开始小于了,o年月份这个比值为o,说明从o年月份开始,几乎所有的养猪人都是不赚钱的。
但是从存栏量来看,母猪当时的存栏量还有o万头,相较于o年月的存栏量,并没有减少多少,说明有人在故意压栏。
基于这种现状,当时给出的结论是oo年月份猪价就算是见底,爬升的度也很慢。可能呈现缓慢上涨的趋势,但不会出现波澜壮阔的上涨。
而通过对比猪企中的三家头部企业牧原、正邦、温氏的收入与财务情况,现牧原是相对最优秀的,这是o年月,第一次分析牧原股份。
二、猪周期当前位置
从上文复盘的投资逻辑中我们已经知道,衡量猪周期是否到底的三个重要指标分别是能繁母猪存栏量、饲料价格以及猪肉价格。下面,我们分别来看看这三个指标现在的具体情况。
(一)能繁母猪存栏量
产能方面,自非洲猪瘟以来,我国能繁母猪存栏量快恢复,母猪生产性能也不断提高,截止o年上半年,行业sy(每头母猪每年出栏肥猪数)已经恢复至非洲猪瘟前。
o年月我国能繁母猪存栏达万头,高于农业农村部oo万头正常保有量。按开源证券给出的研究数据,预计o下半年猪肉供给同比可能增长,目前来看,猪肉供给还是呈现过剩。因此,能繁母猪去产能化是长期大势所趋。
(二)饲料价格
饲料原材料是生猪养殖成本的大头,占营业成本的比例接近o,主要包括玉米、豆粕等。
生猪长公斤肉大概要消耗—公斤公斤饲料,这个指标可以反映它们的关系,那就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米(豆粕)价格的比值,我们通常把它叫做猪粮比。
一般情况下,当猪粮比为:的时候,生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高说明养殖利润越高,猪粮比越低则说明养殖利润越低,比值过大或过小都不正常。
猪粮比主要分为以下五种情况:
绿色区域,猪粮比为:至:,价格正常。
蓝色区域,猪粮比为:至:,价格轻度下跌。
黄色区域,猪粮比为:至:,价格中度下跌。
红色区域,猪粮比低于:,价格重度下跌。
根据国家规定,当猪粮比低于:时,进入三级预警。
当猪粮比连续天处于:至:之间时,进入二级预警。
当猪粮比低于:时,进入一级预警。
这对于养猪人来说也是最重要的一个数字,当低于:时,代表养猪是亏钱的。o年月日猪粮比为:,说明目前几乎所有的养猪人都是不赚钱的。
(三)猪肉价格
从价格走势来看,自o年开始,生猪价格整体走低,o年o月左右有一个阶段性的小高点,随后又继续走低。今年o月份,生猪价格有缓慢上升趋势,但整体幅度不大。
其实,如果平常比较细心的话,在平常逛菜市场或市的时候也可以留意一下猪肉的价格。比如猪肉多少卖多少钱一斤,下次去又是多少钱一斤,猪肉价格是涨了还是跌了,一对比就知道了,嘿嘿。
综合来看,母猪存栏量处于下行中,仍然是供过于求,产能过剩问题依旧存在,需要进一步去产能;饲料成本高,但相比前几个月略有下降;猪肉价格略有上升,但依旧在底部,生猪行业何时反弹还有待观察。
请勿开启浏览器阅读模式,否则将导致章节内容缺失及无法阅读下一章。
咒术回战:我能时光倒流 重返高中:帅气男同桌竟是我自己?! 贵妃今天死遁了吗 天下局 忍术教父卡卡西,迷妹们的永动机 萨格莉莉 迷雾进化,我是超级巨人 上班第一天,我娶了美女老板 秦源张曼成 我在末世有个庄园 顾晚闫修谨 大命运术 付晴陈默 穿越后外挂是只有自己的聊天群 柯南体质?太子妃又卷入命案啦 奋三世余烈,我靠修仙挽天倾 开局迎娶四大美女,我要做皇帝 我虐反派千百遍,反派待我如初恋 李云龙丁伟 师承吴家村,脑壳有点疼
机甲末世一场突如其来的行星袭击,一场绝地拼杀的末日逃生。人类在永夜之中荀延残喘,恶魔却在阳光下横行人间。利剑悬空,逼迫你低下高傲的头颅!与神而战!少年启明身负绝技怒指苍天。机甲狂袭,人类永不为奴!...
...
大婚在即,新郎却意外身亡。母亲怜惜,她被悄然送去长安避难,却不想邂逅一段混乱悲凉的感情。静水深流,教人爱恨无奈的他至情至性,温柔体贴的他。是不顾礼教的束缚,选择深爱的他还是只求一世荣华,将人生随...
方宇浩无意间,发现了这个世界的大秘密在主物质世界的背后,隐藏着无数由人们幻想出来的唯心世界!唯心世界中有什么?武功魔法斗气修仙妖魔鬼怪...
黑洞,宇宙中最神秘的天体。它引力巨大,可吞噬一切物质,视界范围内连光线都无法逃脱。根据广义相对论,物体质量越大,时间会更加缓慢,在大质量黑洞附近,时间过去一秒,其他时空可能过去一年。此外,跌入黑洞的...
本姑奶奶重生回来知晓未来,身怀隐身神技,专业手撕各种不服,还有那谁,收收你的口水,特么的都流到我男人的身上了。兵哥哥,你别跑,乖乖站在那里,你是本姑奶奶的...